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刘鹤：风险投资人也是企业家
新经济的发展与传统产业有分歧的蹊径 ，其最主题的特点是 ，这种经济以报答本 ，以人的创造性和对市场的钻营为源动力。
在这种情况下 ，作为驱动新经济扩张的催化剂 ，风险投资则拥有最为关键的作用。
因而 ，发展新经济就要理解人的造高点作用 ，而不是机构的作用。而阐扬人的作用离不开风险投资。
第一点 ，以为风险投资拥有博弈性 ，风险投资家就是抱着一种打赌的生理 ，对看不清的技术进行投资 ，若是成功会获得比力高的收益 ，若是失败 ，就跟赌场打赌一样无所谓。
第二个误会 ，就是风险投资就是钱 ，风险投资家有的是钱。
这两个误会很容易推出的结论就是 ，国度有钱 ，大机构承担风险能力强 ，因而以国度行为包办风险投资的行为。在当前中国发展风险投资拥有特殊沉要的意思。因而 ，出格有必要澄清这些根基的误会。
我以为风险投资性质上是一种中介组织 ，而中介从来是市场经济的魂灵 ，风险投资是某种人格化的中介行为。
第一 ，鉴别职能。
他们可能敏感地发现新技术的潜在价值 ，依附正确的嗅觉发现市场机遇地点 ，把技术信号转化为经济信号。
因而 ，好多人说 ，风险投资家是很好的讲故事的人（Good story teller）。这种鉴别能力往往在此外金融机构、在大银行并不存在。
风险投资家第二个沉要的职能就是融资职能。
对于风险投资人来说 ，沉要性并不在于提供资金 ，而在于进行风险融资。而在这个环节 ，当事人成功的案例、信誉和认同性可起到决定性作用。
在风险投资市场存在着一个普遍的法规 ，“由于他感兴致 ，我才感兴致” ，也就是说 ，各人会追随风险投资家的行为 ，去采取共同的行动 ，这是一个普遍的法规 ，或者是游戏规定。
风险投资家第三个重要的职能是 ，机关股权结构和进行好的造度铺排 ，把关联的战术合作者有机地组织起来 ，以实现利益共享、共做贡献、躲避风险 ，预防出现公司治理结构时时出现的CEO路德风险和CEO的认知风险。
一个好的公司不仅取决于单个股东 ，更取决于所有的利益有关者 ，若是股东可能为公司的发展做出最大贡献 ，或者有关的人可能提供给有贡献的话 ，这个公司就有可能做好。
另表 ，多所周知 ，经理阶级时时与董事会产生矛盾 ，董事会与股东之间也会产生矛盾 ，为了躲避这些风险 ，风险投资者无疑要做好股权结构的铺排和造度的铺排。
拥有组织各类能力和各类专业人才的人 ，这些人就是风险投资家 ，从某种意思上来说 ，他们就是大经济学家熊彼特所界说的企业家。
沉要的问题不在于机构是谁、有多台甫声 ，而在于谁在做。因而 ，在这个领域 ，好的名声是始终找不开的钞票 ，坏的信誉是始终争不脱的镣铐。
新经济与本钱市场微风险投资
——在中国本钱市场发育十周年上；嵋榈慕惭荩ń谘。